Сделка американского правительства на $8,9 млрд по приобретению 9,9% акций Intel вызвала широкий резонанс. Однако эксперты сомневаются, что эти вливания смогут кардинально изменить ситуацию в компании. Главная проблема Intel — отсутствие крупных клиентов на её передовые техпроцессы 18A и 14A. В этой статье мы разберём, почему правительственные инвестиции могут оказаться недостаточными и что действительно необходимо Intel для восстановления позиций на рынке.
Почему инвестиции не решают всех проблем
Отсутствие клиентов на новые техпроцессы
Intel осознаёт, что без платёжеспособных клиентов, заинтересованных в её технологиях, даже самые значительные инвестиции не помогут. Компания уже заявила о готовности отказаться от разработки техпроцесса 14A, если не найдёт достаточного количества заказчиков.
Высокий уровень брака
Производство чипов по технологии 18A сопровождается высоким уровнем брака, что отпугивает потенциальных клиентов. Для Intel, которая уже шесть кварталов подряд несёт убытки, это становится серьёзной проблемой.
Замкнутый круг
- Клиенты не хотят сотрудничать из-за высокого уровня брака.
- Без заказов Intel не может улучшить своё финансовое положение.
Условия сделки с правительством США
Роль правительства в управлении
Соглашение предусматривает, что правительство получит право голоса по ключевым вопросам, но не будет представлено в совете директоров. Это даёт властям значительное влияние, но ограничивает их прямое вмешательство.
Дополнительные обязательства
Правительство США получит сертификаты на приобретение дополнительных 5% акций Intel при определённых условиях. Это создаёт дополнительные риски для компании в случае выделения её контрактного бизнеса.
Оценки экспертов: Больше рисков, чем пользы?
Негативные последствия сделки
Аналитики Cabelli Funds считают, что сделка с правительством может иметь больше негативных последствий, чем просто получение субсидий. Увеличение доли государства в капитале компании может ограничить её независимость.
Критика «Закона о чипах»
«Деньги явно достанутся Intel не просто так», — отмечают эксперты.
Субсидии по «Закону о чипах» уже подразумевали обязательства со стороны Intel, а новая сделка усиливает давление на компанию.
Заключение
Правительственные инвестиции могут временно поддержать Intel, но они не решают ключевых проблем компании. Для успешного восстановления ей необходимо привлечь крупных клиентов на свои передовые техпроцессы и снизить уровень брака в производстве. Только тогда Intel сможет вернуть свои позиции на рынке полупроводников.
